Die Europäische Zentralbank bleibt dem Niedrigzins weiterhin treu

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Die Europäische Zentralbank bleibt dem Niedrigzins weiterhin treu

Seit nunmehr elf Monaten steht der Leitzins der EZB unverändert bei 1,00 Prozent – und auch diese Woche hat Claude Trichet, der Kopf der Europäischen Zentralbank, den Zinssatz nicht angetastet. Damit bestätigt die Zentralbank einerseits die Erwartungen fast aller Finanzexperten, die eine „Erholung“ des Leitzinses mittlerweile erst im kommenden Jahr verorten, andererseits enttäuscht die EZB dabei natürlich auch die Hoffnungen aller Privatanleger, die auf höhere Zinsen im Bereich der Tagesgeld- und Festgeldkonten hoffen.

Nachdem die Europäische Zentralbank die europäischen Geschäftsbanken nun bereits seit einem Jahr massiv mit günstigem Geld versorgt, ist es keine große Überraschung, dass mit schöner Regelmäßigkeit auf die Gefahr der Inflation verwiesen wird. Bisher allerdings zu Unrecht. Wer die Entwicklung der Geldmenge M3 – des wichtigsten Indikators für die Inflation der Geldmenge im Euro-Raum - in den letzten Monaten betrachtet (http://www.bundesbank.de/statistik/statistik_ewu.php), wird schnell feststellen, dass nicht nur keine inflationären Tendenzen existieren, sondern sogar ein leicht deflationärer Trend vorherrscht.

Zu erklären ist diese Entwicklung dadurch, dass die Kreditvergabe der Geschäftsbanken im Laufe der Finanzkrise zum Teil drastisch eingebrochen ist, das günstige (und zahlreich vorhandene) Geld der Zentralbanken also letztlich nicht im Wirtschaftskreislauf angekommen ist. Als entsprechend vernünftig ist demnach auch die aktuelle Politik der EZB zu bewerten, die bei einer zu frühen Zinserhöhung einen Anstieg der deflationären Tendenzen riskieren würde.

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Dieser Beitrag wurde am 9. 4. 2010 um 14:42 Uhr verfasst und in den Kategorien EZB | Finanzkrise | Zinsänderung eingetragen. Sie können zu diesem Artikel Kommentare verfassen und die Kommentare können per RSS Feed nachverfolgt werden.